美降息機率大增 提供美債有利環境

受到美國經濟將走緩影響，市場預期美國Fed明年可能降息機率大增，對美債多頭前景提供良好的基本面支撐。此外，在美國政府新頒布的退休金管理制度施行下，更為美債創造實質的市場需求，因此近期有不少外資券商持續看好美債投資前景，美債更是持續走揚，並讓投資人失望，投資人在檢視新的一年之投資配置時，不應遺漏了具有基本面支撐的美債部位。

美國Fed利率決策影響美債走勢，在Fed停止升息後，美債殖利率已出現明顯下滑，第四季以來(至11/29)，美國10年期公債殖利率已降至4.5%附近，JPMorgan公債指數走揚1.3%。評估2007年Fed年利率決策走向，預期美國經濟與通膨走向將提供Fed降息空間，並有助美債未來走勢。

根據調查發現，目前利率期貨市場推測Fed明年將有降息動作，預期Fed在3月以前降息至5%的機率約5成，摩根富林明資產管理則預期Fed在第二季以前可能會降息。若Fed降息的氣氛明朗，將帶動美債展開一波多頭行情。

除了基本面的利多外，國際金融市場對美債的實質需求也不斷出籠，更是有助美債表現。舉例而言，美國政府新頒布的退休金管理制度，將要求美國公司加強退休金資產負債管理(2006/12開始實施第一階段，第二階段預估2009~2010年實施)，JPMorgan預估共有高達1.5兆美元的美債潛在需求。另外隨著亞洲國家經濟成長，外匯存底攀升，對於美債的實質需求也持續增加，成為美債走勢的支撐力道。

由於這些資金都屬於長期資金，因而較看好存續期間較長的美國公債，以及收益表現優異的MBS債券，故建議投資人在佈局美債時，應以美國公債與MBS為主要佈局重點，並搭配其他類型債券(如公司債、機構債)提高單位風險報酬。
吳淑婷 2006/12/06

我寫在後面............ CICA LIFE將87％資金投資於美國政府公債，是極為保守的投資策略，公司財物狀況當然安全。

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52年來投資總報酬近918倍！

人生中什麼樣重要的時刻，您會選擇與自己的生日放在同一天？富蘭克林坦伯頓基金集團創始人之一的約翰‧坦伯頓爵士，便將自己創立並操盤的富蘭克林坦伯頓成長基金，選擇在他的生日11月29日成立，顯示出對此檔代表作的鍾愛。

一檔基金能夠歷經52年的市場興衰而持續穩健成長，是難能可貴的，除了需要具有伯樂識千里馬的眼光，獨到的趨勢判斷更不可缺！回溯過去半世紀的投資成長史，此基金可說是最佳代言人！對六○、七○及八○年代風靡全球資金「錢」往的投資大事有印象嗎？富蘭克林坦伯頓成長基金在面對七○年代金價彈升、八○年代日股飆漲、以及九○年代美國科技狂潮的三大循環趨勢中。

以「早一步佈局、熱潮中退場」的投資策略，於六○年代佈局於加拿大比重近六成；七○年代投資重心則移往日本、比重有四成五；到比較近期的八○年代則明顯著墨美國地區、比重超過五成…，力抗市場多空循環，績效表現都能夠充分受惠，幫助長期投資人的資產穩健成長！

為了讓每一分錢發揮最大投資效益，富蘭克林坦伯頓基金集團也給予專業經理人相當大的彈性調整空間，不僅研究團隊可依據合理判斷明快調整資產佈局節奏，經理人週轉率也相當低，以富蘭克林坦伯頓成長基金為例：歷經半世紀僅交棒過三位經理人，使得選股風格及投資哲學能夠圓滿傳承，可謂這檔旗艦基金成功秘訣之所在！

現階段全球股市的投資價值在哪？過去三年美國、歐洲及日本平均企業獲利年增率維持高達20%-30%的強勁動能，使企業擁有充足的現金以償還負債、提高股利、買回庫藏股，以及購併之用，日本、美國等企業的股東權益報酬率也都因此大為提高。強勁的獲利增長也支撐全球股市的股價淨值比維持在2.5倍、近十五年來最低水位，成為當今市場中物美價廉的標的。

我寫在後面............ 很多人都說20%的投資報酬率太誇張，以30年走勢來看，其實是剛剛好而已不誇張。所以我故意貼了富蘭克林坦伯頓基金資料上來。 我難得貼了張圖上來，請仔細看圖中的成長模式，在底部微幅成長盤了近30年後才開始往上飆，飆上去後，就下不來了，這就是優質公司或基金的通常走勢，問題是，你要選擇正在底部盤整的公司投資，還是已經飆上雲天的標的物投資呢？個人大膽預測CIA的股價將會走類似的線圖，當然盤整的時間稍微長些，相對會有利長期定額的投資模式，加入客戶馬上成為CIA股票持有人成為公司股東與公司共同成長！ CICA LIFE 近5年股價走勢圖。（仔細看今年8月時暴大量的法人購入公司股票，底部確立！而且打了個很漂亮的W底） 請複製下列網址觀看。 http://tw.stock.yahoo.com/us/q?s=CIA&tt=6

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全球最有錢的1%人口 掌握全球40%的財富？！

社會中間分子每月能存下來的金額確實有限，但透過適時的投資或完善的理財規劃，卻能讓資產有效被運用進而逐漸累積資產...

根據聯合國全球財富分配研究指出，全世界最有錢的前1﹪人口，掌控了世界40﹪財富；而最有錢的前2﹪人口，則掌握了世界1/2以上的資產，由此可顯示全球財富差距日益擴大。

貧富極不平均的當下，除了吃不飽穿不暖之窮困又幾乎無資源之難民或窮苦人家外，有很多外表光鮮亮麗卻貪圖享樂或為非生活必須花費成為卡奴之族群，其實更需要再教育，當這群卡奴笑談卡債，等著透過宣告破產解除債務之同時，是否該先想想如何讓資產由負轉正，進而讓自己成為有財階級，而非待未來有朝一日需要「信用」加持時才乾著急，尤其債務人一旦宣告破產，將遭受多項限制，包括不得出任建築師、律師、會計師等專門職業，且信用評等也將受影響，絕非「債務之解放」。

社會中間分子每月能存下來的金額確實有限，但透過適時的投資或完善的理財規劃，卻能讓資產有效被運用進而逐漸累積資產。前段提及之非困難而成為卡奴者，皆有工作能力甚至具有正當職業，透過與銀行債務協商，每月償還部份資金，幾年後就能償清債務，但償清債務僅是第一步，如何改變花費習性並持續養成投資或儲蓄的習慣才是重點，雖然我們不是全球最有錢的前2﹪，但也決不要讓自己成為最後的1﹪。

理財規劃因人而異，不同的年齡層、不同的風險屬性、不同的目的皆會產生不同的理財規劃。先訂定理財目的再評量個人的風險屬性，透過銀行理專或是資產管理公司之協助，規劃完善且符合個人需求之投資配置，經過時間催化與適時的檢視，相信資產累積的速度會越來越快。
林育如 2006/12/07

我寫在後面............ 美國社會安全局統計，每100個人，在年屆65歲時約1人富有，4人擁有收入，3人繼續工作，16人身故，76人依靠他人生活。 CICA LIFE 產品將有效幫助你成為4人有有收入的其中1人，而不須依靠他人生活。

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