做好股債資產配置 輕鬆退休沒煩惱

根據美國勞工局統計，一百個人當中，只有五位可以富足退休，為什麼會有這麼多人在退休金準備一途上功敗垂成，關鍵就在資產配置不當與理財計劃半途而廢，未能長期、不中斷地執行。根據資料顯示，長期追蹤美國八十個大型退休基金的操作績效，以及一些金融機構的研究顯示，這些退休基金的成功關鍵，不是選股功力（占四．六％），也不是看對進出場時間（占一．八％），而是適當的資產配置（占九一．六％）。

根據理柏資訊統計，過去15年MSCI世界指數和花旗全球政府債券指數的表現，兩者的新台幣累積報酬率分別高達344.83%和239.86%，同期間的波動風險則各為3.83%和1.86%，但兩者的相關係數卻為-0.038 (理柏資訊，波動風險為原幣計價之月標準差(非年化)，相關係數為彭博資訊統計，均截至2006年8月底)。

許多投資人可能因此認為投資股票的風險雖高，但由於預期的報酬也高而因此忽略了債券資產的重要性，根據理柏資訊統計，2000年至2002年的網路泡沫和911恐佈攻擊期間，三年來MSCI世界指數下跌35.13%，但花旗全球政府債券指數卻逆勢上漲33.30% (理柏資訊，台幣計價至2002年12月底)，這顯然證明了投資除了堅守長期投資外，股債資產的適當配置也佔有重要的影響力。

建議投資人可以先依據自己的風險承擔能力，加上所規劃退休理財投資需要的時間長短如10年、20年或30年來逐漸調高退休理財投資組合中債券資產的比重即可，20~30歲的年輕人，投資組合中的債券比重只要約20~30%即可，但40~50歲的投資人，就應該逐漸提高到40~60%以上，至於60~85歲以上的投資人，由於風險承受度最低，債券比重宜持有九成以上或完全持有債券。但最重要的是，退休理財是長期計畫，千萬不要短線操作追逐一時的明星類股或產業以避免追高殺低，不但勞心費神且還會瘦了荷包。

文︰黃琡珺 2006/10/02