美元升息? 降息? 牽動全球金融市場

今年美國聯準會的動作可說是全球金融市場上最受注目的焦點了，不論是股市、債市、匯市甚至商品價格都隨著升不升息的議題起起伏伏，今年上半年全球股市和商品齊漲，尤其興新市場受惠於原物料價格攀升，股價指數不斷創新高，漲幅驚人，然而當聯準會於今年五月調升利率至5%，市場開始擔憂榮景不再，能源、金屬價格過高，恐將壓抑需求的成長，道瓊指數自六年半的高點翻空一路下跌，短短一個月回吐上半年的所有漲幅。

亞股也是慘兮兮，熱極一時的印度SENSEX指數5/18、5/19、5/22連續三個交易日重挫，跌掉了1736.04點，5/22盤中甚至一度跌停，重挫逾一千點，導致交易所停牌一個小時，同一天，香港恆生指數大跌507點，跌幅超過3%，創五年來最大單日跌幅，日韓股市也未能幸免，日經225指數自5月的高點17375.25一路下探，來到14000點附近方才止跌回穩，漢城指數一個月的修正走勢跌幅約18.6%。

當全球股市和商品市場一片慘綠，投資人紛紛看壞下半年景氣時，另一波多頭卻悄悄地醞釀中，聯準會於六月底升息一碼至5.25%後，美元停止升息週期的聲音愈來愈響亮，今年8/8的會議終於暫停了連續17次的升息，此後美股便展開了看回不回的多頭走勢，道瓊指數不但收復了先前的跌幅，更是頻頻創歷史新高，順利站上12000點大關。

在亞洲市場，印度和香港股市的表現最受注目，印度SENSEX指數自六月中的低點起漲，多頭頗為強勢，到十一月初漲幅已達五成，香港的恆生指數漲幅雖不如印度市場，目前價位卻遠遠超過五月份的高點，受惠於中國經濟成長的潛力，以及人民幣升值議題，恆生指數成了亞洲市場的熱門標的，11/7首度突破19000點關卡，再寫新高價位。

美國近來公佈的經濟數據較為疲弱，九月新屋銷售雖上升5.3%，但平均價格卻是三十幾年來最大降幅，下滑了9%，顯示新屋銷售的成長是建商降價促銷的結果，而十月的營建支出也意外下降，印證了聯準會對房屋市場減緩的看法，市場所關注的第三季GDP成長年率亦低於預估，僅上升1.6%，此外，消費者信心指數、採購經理人指數以及ISM製造業指數均全面下滑，債券市場反應出明年上半年美元可能開始降息的動作。

雖然有Fed官員認為通貨膨脹的風險仍然過高，尤其在十月份的就業報告中，平均每小時工資上升幅度超出預期，一度對美股造成短暫衝擊，但Fed於上次的會後聲明中指出，房屋市場降溫，以及經濟成長的減緩，加上美元先前連續十七次升息的遞延效應，通膨的壓力將可望獲得紓解，美元升息的必要性也就隨之下降，對股市、債券和商品價格走勢將是一大利多。

我寫在後面............ 美元或許不會永遠強勢，但至少至目前為止，他仍是國際間最強勢貨幣，縱使時漲時貶，國際的貨幣還是盯著美元走如果仔細看看匯率表，美元都是寫著1，其它的幣別則東跳西跳，就現有局勢來看，當然還是投資美元的金融商品為上策了，等到退休提領時，愛到哪個國家花錢就去哪個國家。當然歐元也是不錯的選擇，如果已經有了美元商品，不妨多準備個歐元的金融商品，這樣更安全些，如然想到曾經聽過的一句話，心中有台灣口袋無台幣，或許這也是身為目前台海局勢下台灣人民的無奈與悲哀吧。國家強不強先撇開不看，至少還是個經濟強體國，只是多少個國家承認“中華民國“這個國家呢？這裡不談意識形態跟統獨問題。能安居樂業的活在安全平和的社會中，應是我們小市民們最簡單的心願吧。