債多不愁

縱橫政商界數十年的力霸集團垮了，力霸、嘉食化股票停止交易、公司聲請重整，中華銀行遭接管。嚴重的負債，讓外界傻眼，這個爛攤子如何收拾，連主管機關都慌了手腳。

冰凍三尺非一日之寒，力霸集團高財務槓桿倍數的經營，在商場上不是秘辛。所謂債多不愁，攤開相關企業財務報表，負債比率年年升高，集團的多元化經營已不是八爪章魚可以形容，愈是深入了解，愈覺得力霸集團就像個萬花筒，釐不清本業與業外的分界。

七年了，力霸與嘉食化始終在沉重的利息負擔中載浮載沉。金融界人士透露，在1997年金融風暴前，當時亞洲等新興國家景氣一片大好，銀行資金同樣浮濫，許多企業都把銀行給的額度空著，賺錢容易，企業不想借錢。

據說，力霸的大家長王又曾當時研判，金融環境將出現重大變化，下令關係企業把能夠借的額度都借滿，多付點利息錢也在所不惜，果然金融風暴來襲，許多企業都遭銀行抽銀根而陷入困境，力霸集團順利過關。

八個杯子，只有七個蓋子，總有一天會兜不攏。這一次，債權銀行再也不願展延紓困貸款，破了力霸的槓桿遊戲，力霸隨即走上申請重整之路，銀行馬上面臨數十億元的虧損，30多家銀行全部捲入風暴，讓金管會膽戰心驚，更擔心本土性金融風暴來襲。

危機已成形，主管機關如何處置都只是善後，龐大的社會成本，看來又是全民買單。

【2007/01/06 經濟日報】@ http://udn.com/