捨力霸、保東森 「預謀」重整？

力霸與嘉食化向法院聲請重整，但去年一年內不但關係人交易頻傳，東森集團更積極與力霸集團切割，東森媒體不僅釋股給外資卡萊爾集團變身為外商企業，力霸房屋也換招牌為「東森房屋」，與「力霸」畫清界線。

不過，去年內力霸集團與東森集團的諸多動作，在市場和其他股東間爭議不斷。如今在財務操作後，力霸、嘉食化聲請重整，才讓傳言已久力霸集團財務危機公開化，不禁令人懷疑，力霸與嘉食化究係為了企業重建、再生而重整，或是運用「重整」保護傘躲債？

另外，力霸與嘉食化揭露重大訊息也有「早報喜、晚報憂」之嫌，兩公司早在去年封關日即向證交所提出「聲請重整」重大訊息說明，結果今年一月四日才揭露，整整延遲三個交易日。

但是，嘉食化在去年底決定發行私募公司債五億元、同步減資以「改善財務結構」，這些「利多」都趕在封關日前公告，也因此帶動嘉食化股價上揚，似有坑殺投資人之嫌。

為何不即時公告「重整」消息？嘉食化副董事長王令一的解釋是「我以為證交所下班了」，「資料沒準備齊全」；至於去年八月銀行團拒絕再紓困，兩家公司為何都未公告，王也無言以對。

泛力霸集團財務不佳早有徵兆，去年似乎加速惡化，旗下子公司、子集團「搶錢」、「找錢」動作不斷，並涉及多起關係人交易。

例如去年三月中旬的賣樓風波，中國力霸宣布台北衣蝶百貨S館五、六樓賣給亞太固網子公司鼎森投資，預估可拿到七億餘元現金，賣樓獲利三億多元。

問題是，亞太固網本身也缺錢，似無必要花大筆銀子購置不動產。更荒唐的是，本案未經亞太董事會同意，台鐵、交銀等亞太大股東統統「莫宰羊」，由於爭議太大，這筆關係人交易最後緊急喊停，但王又曾家族求「財」若渴，令人印象深刻。

力霸賣樓不成，轉向朵拉等七家公司購買亞太固網股票，以每股九元買了八千多張，交易總金額達七千餘萬元，資料顯示，這是筆名副其實的「母」與「子」的交易。

朵拉等公司是王又曾家族多層次投資的外圍公司，由王又曾七子王令僑間接控股，王令僑之母王金世英則掛名力霸董事長，幾乎天天跑三點半的力霸咬著牙買股，讓人搞不清楚究竟是財務投資或親情考量？

去年四月，力霸集團又公告以拍賣或標購委託競標的方式，賣出友聯、嘉食化、中國力霸和中華銀行，數量不少，但股價偏低，總價才賣不到三千萬元，「小錢也要」顯示了錢不夠的狀況。去年九月，力霸首度處分土地資產，也被視為努力調度現金。

此外，去年七月，子集團東森媒體售股案終於搞定，卡萊爾集團拿走東科六成股權，四成東森電視股權，王令麟主導的東森集團搖身變成外商公司，脫離泛力霸集團，更由於售股現金落袋，東森的債權銀行心上大石也終於落地。

東森媒體事業「由土轉洋」之際，力霸房屋也快馬加鞭換招牌，去年全改名為「東森房屋」。王令麟推動售股「變身」、更名行動，也曾公開表示東森與力霸集團「沒有關係」，都被解讀為「畫清界線」，以免力霸財務問題上身。
聯合新聞網╱記者陸倩瑤彭慧明 2007-01-05 03:19

我寫在後面............ 我一直覺得，投資一家公司，經營的領導人是非常重要的關鍵，對於王家的這群人從來沒有好感過，下市前還拉抬股價的卑劣做法，根本就是超級預謀，政府不查嗎？這幾年進出台灣股市，得到不少心得，公司大股東努力拉抬股價，沿路拉沿路賣，賣到暴量時，就放給它跌了，等到跌的差不多，再來減資，投資人的錢就這樣被洗進那些上市公司老闆口袋，加上台股幾乎都是全額發行，手上持股幾乎都是票面價值，沒了EPS股票就完全不值錢了，加上資訊不對稱，散戶的命運就都是差不多。政府多是保護財團的！ 反觀美股，尤其是紐約證交所股票，堪稱世界最透明市場，資訊透明化，全球投資人與分析師盯著看，風險當然比較低，加上政府政策成熟，投資風險相對低了許多，股票也多不是全額發行，淨值高於票面價值，長期持有幾乎多能獲利，而不是像投資台股，必須短線進出，根本稱不上叫投資，算是投機吧！當然風險就高出許多，因為大家都只想賺取價差，而不是長期投資公司，收取股利與長期價差，當然波動也就更加劇烈了。