高配息 小心被匯損啃光

櫃檯買賣中心已將「建立美國公債交易平台」列為今年重點發展項目，對台灣投資人來講，大戶不必再偷偷透過券商下單，小額投資人不必對著美國公債乾瞪眼，只要有資產配置需求，任何人都可以正大光明跟券商買賣公債。

投資美國公債的好處，首先是可以領到固定的配息，比台債的配息高出許多，而且其債信非常好，完全不必擔心倒帳問題。其次是如果看準經濟情勢，研判利率升降，還可以透過短線操作賺取資本利得。不論保守型或積極型投資者都可以玩。

美國公債與美元存款一樣都是美元計價商品，不過目前美元存款利率還高於10年期美國公債殖利率一籌。所以會如此，可能反映投資人認為未來美國利率可能調降，或是債券投資者太多、需求大於供給之故。

即使美國公債相較於台灣公債更有吸引力，但投資美國公債要特別注意匯兌風險。以保險公司而言，為了提高資產投資報酬率，拚命購買國外債券商品。但保險業旗下保單都是新台幣計價，屆時還是要將美元換成新台幣。業者為了規避匯兌風險，付出鉅額的避險成本，幾乎快吃光了美元債券比新台幣債券多出來的收益。

對散戶投資人而言，購買美國公債不見得需要去避險，但仍要注意匯兌風險，一旦新台幣兌換美元不斷升值，即使美元公債價格扶搖直上，等到投資者想要賣的時候，資本利得很可能被匯兌損失吃掉一大半。
【2007/01/05 經濟日報】

我寫在後面............ 反之，一旦新台幣兌換美元不斷貶值，投資者資本利得很可能賺的更多。 其實匯率本來就是循環性的，除非是做貨幣投資轉取匯差，不然只需考慮貨幣市場強勢度即可， 個人仍看好美元與人門幣，歐元還是持中立立場。