上市公司籌資10年新低 減資新高

今年台股新上市掛牌家數比去年大幅萎縮，台商紛紛前往香港掛牌，影響所及，前三季國內上市公司籌資金額只有1265億元，比去年同期大幅衰退六成，今年上市公司籌資金額將創下近十年新低。相形之下，今年前三季上市公司減資金額達853億元，創十年新高。

中時電子報╱劉宗志／台北報導 2006-11-20 04:00
自2002年起，台股初次上市公司家數從85、45、38、13，乃至今年的10家，仍呈現一路下滑的趨勢。台灣證交所總經理許仁壽強調，今年前三季僅有6家公司掛牌，惟下半年業者掛牌意願較高，預估全年將有10家公司上市。

全年只有10家公司掛牌

證期局統計，今年前三季上市公司資本變動僅增加1265.4億元，比去年同期衰退59.9%。最近十年來，上市公司每年籌資金額大約在三、四千億元，2003年跌入谷底為2812.6億元。今年前三季上市公司籌資卻僅連2003年的一半都不到，今年全年將創下近十年來新低紀錄。

上市公司籌資方式，除了向銀行融資外，還有以擴充公司資本方式來因應，其來源包括現金增資、盈餘轉增資、資本公積轉增資、發行可轉債轉換等等，而資本變動則是上述金額的加總，再減去當年度公司辦理減資的總金額。

「不要兒子出走，他還是走了，家規限制，兒子又怕回來」，國立政治商學院院長周行一解釋不良政策造成經濟學上所謂「逆選擇」的反效果。

由於兩岸關係不明、台商赴大陸投資有40%上限，近年來台商赴香港掛牌已成趨勢。就歷史經驗來看，資金總是往有機會的地方流動，政府根本管不住，台灣這幾年資金持續外流，而「實力不夠」、走不出去的錢眼睜睜看著國際股市頻創新高，也莫可奈何。

許仁壽表示，上市公司整體籌資主要還是要看大環境，台灣現在面對的是國際化的競爭，廠商有到國外上市的自由。就交易所的角色而言，目前積極加強輔導公司上市，在上市規章、審查效率，要與亞太主要交易所有一樣的條件，至於大環境問題，需要全體共同努力。

結構性失業 將越趨嚴重

政治因素以及投資大陸上限40%是產業界「普遍存在卻不明說」的共識，此外，官員認為，台灣產業轉型為高附加價值的方向乃是趨勢，這是國內籌資金額減少的原因之一。

櫃買中心總經理吳裕群指出，由於產業外移狀況普遍，加上國內不少廠商轉為設計、研發中心，因此擴廠的需求減少，造成籌資金額明顯減少。

不過資本投入設廠，可帶進直接就業，以及產業供應鍊之相關需求，連帶將刺激產業活絡與更多的就業機會，如今企業籌資金額減少，甚至不少企業紛紛減資因應，把資本退還給股東，今年前三季上市公司的減資金額已達853億元，創近十年新高。

周行一表示，台灣工廠外移已是多年來的現象，主要是台灣沒有新的投資機會，加上成本考量，連上市公司在台灣籌資的意願都降低，而直接衝擊的就是失業問題。

我寫在後面............ 政治因素符+兩岸因素+法令不健全+幕後的黑手，所以台灣投資人大多都走極短線炒作，來的快去的也快，這樣的遊戲市場，規模終將越來越小