花旗亞太併購連連 在台最悶 台灣的誘因不夠大，加上兩岸金融市場開放無期，只有等待時間換空間

陳碧芬／台北報導

　花旗集團完成廣東發展銀行的收購，為自己在亞洲新興市場的策略 擴建，再踏出一步。該集團連續在韓國、中國大陸及台灣推動併購計 畫，相較起來，台灣的進度並不是最慢，但因為潛在誘因不是最佳， 加上兩岸金融市場開放無期，花旗方面至今顯得意興闌珊。

全球IBM企業發展總監孫成毅表示，策略性併購是集團企業快速長 大的主要方法，有可能因為一宗成功的併購計畫，而讓企業營收翻倍 ，以IBM企業諮詢部門的調查，九三％的大企業都期待以此作為成長 模式。但相當現實的是，併購的成功機率不到三成，據統計，七○％ 的併購案無法達到預設目標，六○％的主導企業賺不回來併購的成本 ，因此他強調，針對經營的策略目標，是每宗併購的最重要核心。

　　以花旗集團在韓國、中國大陸、台灣的併購動作來看，美國總部態 度上十分明顯：切入新興市場作為併購策略目標。該集團執行長普林 斯亦表示，此舉是加速降低花旗對美國市場的依賴程度，而把花旗在 美國以外地區的年度獲利率，從目前占集團總獲利的四五％，提高到 六○％。

　　在韓、中、台三地的併購成本，韓國KorAm Bank為二七．三億美元 ，購入持股三六．六％，爾後繼續在公開市場買進，擴增持股至八○ ％，以獲得經營主導權；中國大陸部份的廣東發展銀行，以三十一億 美元，與IBM和中國人壽共同持股八五．六％。台灣部份，估計花旗 需就華僑銀行的併購交易，付出現金增資六十億元，加上持股比重約 四○％的民間老股，斥資金額約在台幣一二○億元左右。

　　就併購之後的利益，花旗韓國因為與KorAm銀行分屬商業市場上的 第五、六名，因此兩相合併、追求市佔擴大的目的十分明顯；中國大 陸的廣發銀行，則是絕對看好後WTO的市場開放，以及隨時可能開放 的人民幣市場。韓國和中國大陸的併購行動，花旗費了很大的勁，國 際金融圈還以「頑強的追求」來形容花旗對廣發銀行的態度，然而， 在全球七大銀行都搶著擠進這兩個市場時，為了往後市場發展的花旗 ，完全沒有放棄或暫停的可能。

　　比較起來，花旗在台灣的目標之一僑銀，兩者相加可擴增到六十五 個據點，業務面擴增到財富管理、外匯交易，外銀人士分析，如此可 以強化花旗的強項；倒是競爭對手渣打銀行先一步入主竹商銀，可能 會吸走花旗台灣培養的大中華市場人才，從併購專家的角度看，迫使 花旗即使面對寶來的出售條件，仍不能主動喊卡，加上兩岸關係未明 ，最終能否達成花旗的併購策略，極可能交給時間解決了。